奇幻房东：平平无奇的超能力奇遇

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有意思的是，房东从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，房东货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，平平这就从国家层面实施了股转债。

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平平无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。货币如何进入经济的过程非常重要，无奇就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

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在金融危机时，房东如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，平平本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，平平即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

基于新的微观基础，无奇货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。传统的中央银行在危机时强调模糊性，奇幻奇遇即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），奇幻奇遇而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

在面临金融危机时，房东这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。货币如何进入经济的过程非常重要，平平就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。